闷声发财

会能活到现在，可以说是奇迹了。

　　从特卖电商起家，到向综合电商发展，再到重新聚焦特卖，唯品会在兜兜转转十余年间电商江湖变幻——既有阿里京东基业长青，亦有拼多多杀出重围，更不用折戟沉沙的众多局中人，聚美、凡客、麦考林、考拉、寺库、国美、苏宁……起起落落间，有人高歌猛进，有人含泪离场。

　　回顾历史，或许可以把唯品会的历程分为三大阶段：

　　第一阶段是起势阶段，2008-2012，以名牌折扣网站为定位，从 2009 年年收入不到 1 亿元，成长到 2012 年年收入超过 40 亿元，并且登陆了纽交所。

　　第二阶段则是扩展阶段，2013-2017，在原业务基础上试图多元化为电商、物流、金融三大板块。自建物流品骏快递、入股乐蜂网、发展唯品花（信贷服务）。然而和其他步子迈得太大的公司一样，铺开的野心和自身能力有一定冲突，到了 2017 年，唯品会 Non-Gaap 归母净利润增速降低到了 3.38%。

　　第三阶段，腾讯与京东战略入股，从 2018 年开始至今，唯品会关停乐蜂和品骏快递，同时收购杉杉商业集团布局线下奥莱，重新聚焦特卖。57.7 亿元人民币，同比增长 22%；非通用准则下归属于股东净利润 25.8 亿元人民币，同比大增 33.4%，净利润率达到 7.2%，高于去年同期的 6.6%。

　　唯品会 2019 年全年取得营业收入1,018.6 亿元人民币，同比增长 9.5%；Non-GAAP 下归属于普通股股东净利润 62.7 亿元人民币，净利润率为 6.2%。这也是唯品会历史上首次全年总营收超过千亿元人民币。

　　受营收、净利润超预期影响，唯品会股价在当日科技股普遍受挫的情况下，逆势大涨，而公司在最近半年股价涨幅则超过 120%，远高于纳斯达克及标普 500 指数上涨幅度。

　　事实上，无论是麦考林、红孩子，还是凡客诚品、聚美优品，垂直类电商平台在行业起伏中已经被约等于伪命题。综合性电商手握流量用户，并且拥有更加完整的服务体验，可以对垂直品类轻松降维打击。垂类电商拥有的用户本就不多，出圈获客更是代价昂贵，再加上巨头夹击，日子自然不好过。

（编辑：南通站长网）

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